“买房”热情不减！新华保险携手中金资本，砸100亿布局不动产

1月1日晚间，新华保险发布公告称，2023年12月31日，公司与中金资本运营有限公司（下称“中金资本”）签署有限合伙协议以共同设立规模达100亿元的基金，主要投向持有型不动产项目资产的被投资企业。

回顾刚刚过去的2023年，险企投资大额不动产项目动作频频。中国保险行业协会披露的数据显示，过去一年间，包括平安人寿、泰康人寿、友邦人寿、太保寿险、中邮人寿、建信人寿、海保人寿在内的多家险企先后披露大额不动产投资公告，主要涉及商业办公不动产、产业园区不动产和自用型的养老社区不动产项目，其中多宗交易达百亿元量级。

在业内人士看来，2023年以来险企频频加码不动产项目投资，首要原因是不动产投资“长期持续回报”属性较为契合险企资金长期属性。整体来看，优质的不动产长期投资有助于险企增加另类投资标的选择，丰富险企投资组合的投资品种，不动产投资加码是险企根据市场情况及时调整投资组合的体现。

百亿资金砸向不动产

根据有限合伙协议，上述基金的规模为100亿元，新华保险作为有限合伙人拟认购99.99亿元，中金资本作为普通合伙人拟认购100万元。中金资本负责基金的投资、管理及运营。

据公告披露，本次投资是以股权及适用法律允许的其他方式，直接或间接地主要投向持有型不动产项目资产的被投资企业，为合伙人实现投资回报。

投资期限方面，公告显示，本合伙企业经营期限为8年。根据经营需要，经合伙人会议同意，经营期限可以延长，亦可根据有限合伙协议之规定缩短。除有限合伙协议另有约定外，基金的投资期原则上自基金在中国证券投资基金业协会完成备案之日起至基金备案完成日的第4个周年日止。投资期结束后，基金即进入退出期。

对于设立基金的原因，新华保险在公告中指出，公司作为有限合伙人参与设立基金，主要借助专业机构投资优势，通过专业化投资管理团队，拓展投资渠道，挖掘投资机会，多元化管理资产，符合公司业务发展需求及股东利益。

新华保险称，设立基金不会影响公司正常的生产经营活动，不会对公司正常生产经营产生重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情况。

此外，公告中也强调，设立基金尚需履行基金备案等监管相关手续，具体实施情况和进度存在一定的不确定性。

公开资料显示，中金资本成立于2017年3月，注册资本20亿元，是由中国国际金融股份有限公司全资设立的私募投资管理子公司，主营业务包括资产管理、投资管理、项目投资及投资咨询等。

而就在一个多月前，2023年11月29日，新华保险与中国人寿同步发布公告称，拟分别出资250亿元，共同发起设立私募证券投资基金有限公司。同时，由各自的控股子公司新华资产和国寿资产分别出资500万元，共同发起设立基金管理人公司，担任上述私募基金公司的管理人。

两家头部险企以联合形式新成立一家公司制的私募基金来做权益市场投资，在保险业尚属首例，是险资直接参与股权投资的一个积极信号。在谈及出资原因时，新华保险在公告中表示，是为进一步增加符合公司投资策略的长期投资资产，优化保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率。

投资热潮有望延续

事实上，作为重资产的一种，房地产一直以来都是险资的“心头好”。

对于险资青睐不动产投资的原因，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆在接受《国际金融报》记者采访时表示，其一，险资资金体量大、投资周期长，不动产投资不但能够容纳大体量的资金，而且非常适合长期投资；其二，险企的主营业务需要不动产资源的支持，比如养老和大健康等产业，通过不动产投资，险企把主营业务与不动产投资完美融合，在支持主营业务发展的同时，还能带来长期稳定的收益；其三，险资有多元化资产配置的需求，目前优质投资项目较为紧缺。

“不动产天然具有抵抗通胀、抵御波动、分散风险，以及与其他品种相关性比较低的特征，当前短期市场可能存在波动，但在整体组合中配置一定的实物资产，更有利于保险资金获得长期稳健回报。”在2023年中期业绩发布会上，中国人寿副总裁刘晖透露，公司在商业不动产的配置主要分布于一线城市的核心区域，在业态上主要是办公楼和物流产业园等新经济地产。此外，不动产配置系列收入也非常稳健，高于彼时的固收品种配置收益率。

中国平安首席运营官付欣在2023年中国平安中期业绩会上也表示，在中国平安保险投资组合中，不动产投资占比4.5%；在所有不动产投资中，物权类资产近76%，包括商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等。“这类资产总体非常优质，能够贡献稳定的租金收入，并实现保值增值。”

不过，刘晖也指出，保险资金作为长久期资金，在配置品种中加入不动产等实物资产属于正常配置思路。但从目前情况来看，国外保险公司不动产配置比例一般在10%左右，国内保险公司对于商业不动产等实物资产的配置比例仍相对较低。

那么，未来险资投资不动产的热度能否得以延续？中国房地产数据研究院院长陈晟向《国际金融报》记者给出了肯定的回答，并强调优质资产会格外受到青睐。

黑崎资本基金经理曾盛补充称，不动产投资一直是保险公司的重要选项，但不同时期可供选择的优质项目数量会有所不同。其中，需要综合考虑多个因素，包括项目的地理位置、市场需求、租金回报率等。险资集中投资不动产表明这些不动产在区位优势、租售性价比和投资回报等方面具备较高潜力，因此受到险资青睐。

“险资有资金优势和能力去投资这类资产，并且不动产投资有助于保值增值，这符合险企的投资导向。不过，政府对于房地产市场的调控政策以及宏观经济形势的变化等，都可能会对险资投资不动产的热度产生影响。”曾盛表示。